談避險

避險的目的是要去除掉所有可能導致投資損失的風險因素，包括『系統風險』與『非系統風險』。

系統風險是指因市場因素造成對市場內所有標的價值均產生共同影響的風險，例如經濟、政治的影響、通貨膨脹、大盤下跌等；非系統風險是指因個別企業本身因素所造成的投資風險，例如一些突來的變故。

避險戰略投資操作的中心原則，是要能『放心投資，安心睡覺，開心賺錢』。要能在晚上安安穩穩的睡覺，不怕任何風險，就要設法規避一切能影響投資部位損失的因素。

簡而言之，避險的目的是要把所有已投資的商品之中，所有會影響或產生投資損失的可能風險因素盡量去除。規避風險的戰略有：

        ．分散風險：
            藉由在同一市場內投資多種不同標的，以取代只投資單一標的之思考模式，亦即不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡。此種避險僅是將風險分散，風險仍是存在著，因此通常無法規避市場之系統風險。

        ．降低風險：

            分散部份資金買進一些風險相對較低的標的，亦即投資一些較穩固的標的。雖然損失會很小，但相對而言，獲利空間也同相較小。

        ．消除風險：
            採用相似但完全對立之標的物進行對沖，例如利用期貨與現貨之相似特性，針對做多之股票部位放空相對之期貨部位。

避險戰術是指針對市場的系統風險與非系統風險進行規避的，進而形成的作戰方式。整體而言，避險戰術包括：期貨避險戰術、選擇權避險戰術、保本操作戰術、認購權證避險戰術、以及其他避險戰術。

所謂空頭期貨避險，又稱為賣出避險，是指由於持有現貨商品，但是擔心將來因現貨價格下跌而受到損失，所以在期貨市場賣出期貨，將來若是現貨下跌，則可以賺到期貨做空的收益，來填補現貨的損失，達到避險的效果。

身為一個理性的投資人，規避風險是最基本的View。雖然非系統風險可以透過分散投資的方式來避掉，但系統風險就很難規避，因此靈活運用衍生性商品進行對沖，是一項很重要的事！

投資本身就是一種冒險，但是在投資的市場上，絕不能像金庸小說的『獨孤九劍』一樣，只攻不守，有進無退，招招都是進攻。若是用這種方式來投資，還沒進攻恐怕就已經死在別人的暗器之下了。良好的投資方式應該是『進可攻，退可守』，在詭譎多變的戰場上要能靈活運用各種戰術，如同練了九陽神功，可以攻破敵人，亦可以強身護體，才能進一步成為天下無敵。